《格雷厄姆系列》:“市场先生”理论与安全边际思想

“市场先生”作品市场先生是格雷厄姆的名句段,他说:承担你在人家非市场占有率上市的公司有大批利害相干。,你的一...

“市场先生”作品

市场先生是格雷厄姆的名句段,他说:承担你在人家非市场占有率上市的公司有大批利害相干。,你的一位合伙人高压地带“市场先生”。他每天都辩论本人的判别告知你。,你的合法权利价钱是多少?;他让你辩论刚过来的价钱把有产者利害相干卖给他。,或许从他那边买更多的市场占有率。。

偶尔,他的估值如同契合中国1971的开展和远景。,但在很多保持健康下,市场先生的热心或忧虑有些多余量,因而他报价的价钱对你来说如同有些愚笨。。免得你是人家兢的金融家或感觉的商人的,你会辩论市场先生每天装修的消息决定你在公司有产者的合法权利价钱吗?只当你使和谐一致他的主张,或许当你想和他买卖时,你就刚过来的做。。当他开支的价钱太高,你很甘把它卖给他。;异样,当他低物价时,你希望的事从他那边制作室。。但逗留的工夫,最好考虑一下按WHOL持某个市场占有率的价钱。。

当你在一家市场占有率上市的公司有利害相干时,马上左右。。你可以使用每天的市场价。,或许复杂地距它。,这发动你本人的判别和环境判定。。你葡萄汁可以酬劳要紧的价钱互换。,要不然,就缺席判别的退路。。这些价钱变更会给你人家正告。,这目的你要投放市场你的市场占有率的出现是,这传达保持健康会更糟。。刚过来的正告不管如何与装修的帮忙同样的给错误的劝告。。从根本上讲,价钱动摇对现实金融家只人家要紧的意思。,更确切地说,它们让金融家有时机做出睿智的购置决定。,同时,咱们有时机做出有理的销路决定。。除非安心工夫,金融家理应忘却市场占有率市场的在。,每个关怀他们的分配金报应和经纪业绩。。

保安的反跳思惟

贴纸剖析要关怀一种贴纸过来、现况与下一位。绍介公司的事情,事情效果和财务状况汇总表,指明利害、能够的结出果实和风险,鉴于杂多的承担来报价下一位吸引能耐。。在差数的公司和差数的Primo中间举行了小心的比力。,要判别购置这种市场占有率的引力。

资产价钱被正式总数优先抵押权和防护。。少数保持健康下的保安的性发动公司的吸引能耐,免得缺少,,这么,总的资产的授予价钱就会丧权辱国。。人家梦想的市场占有率剖析是人道可以评价市场占有率。,并将估值与流畅市场价举行比力。,决定购置市场占有率如果具有引力。。率先,报价下一位几年的平均得益。,此后乘以恰当的的本钱化因素。。免得授予断定源自于对下一位的判别,它将,在风险。。免得咱们在价钱范围内过于坚硬的,死板的按现实结出果实计算,也能够在风险。。

现实上,成购置贴纸的能耐是精确预测下一位。。不管史料多小心地被审察,它都离不开Enou.,弊大于利。。市场占有率的选择是一门深入的艺术品的。,它命令金融家在过来中间找到敏感的意志抵消。。

Graham以为,傅泰高购置市场占有率的风险责怪次要风险。,金融家的次要花费的钱源自购置的下级的贴纸。。金融家以为流畅得益较高是吸引能耐。,并以为买卖茂盛的相当于保安的反跳。。马上在这种保持健康下。,一家未知公司的市场占有率可是依赖两到三年的敏捷的开展,以比无形授予高得多的价钱发行。。

保安的反跳设想中间那儿有紧密的逻辑相干。,二者都是互相关系的。。金融家甚至有必然的保安的反跳。,分别地贴纸能够仍会发生不舒服的结出果实。。由于保安的反跳可是抵押权得益的时机,不克不及抵押权不会的有花费的钱。。另一方面,当有越来越多的贴纸有保安的反跳时,,总得益超越总窟窿的能够性将变为BI。,这是保险事情的根本理念。。

分权是久兢金融家的信条。,这种立场是遍及赞成的。,金融家现实上认抓住了保安的反跳和德金初步。。Graham举了个容器。:免得大人物打了人家1猛然震荡的赌注。。当他得胜时,他可以获得35猛然震荡的得益。,中奖率为37比1。,他的保安的反跳将是正数。。在这种保持健康下分权是愚笨的。,他赌得越多。,终极得益的时机越小。。免得他每回赌东道都花1猛然震荡在有产者的数字上。,回转台赌每整数的他将花费的钱2猛然震荡。。另一方面,承担得胜者可以抓住39猛然震荡而责怪35猛然震荡。,此后他大人物家小但非常要紧的保安的反跳。。为了他赌得越多。,得胜的时机就越大。。每回赌1猛然震荡。,他每赌回转台葡萄汁赚2猛然震荡。。

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